Tantárgy leírása:

Az előadás szeminarizálása az alábbi tematika alapján:

Tananyag fő témakörei:

1, A pénzügyi menedzsment fejlődésének főbb állomásai; A pénzügyi menedzsment és a pénzügyi vezető funkciói. A pénzügyi döntések tartalma, típusai. A pénzügyi döntések célja

2, A pénz időértéke . A pénz időértékének fogalma, jelentősége. Jövőérték-számítás, jelenérték-számítás. Speciális pénzáramok (annuitás, örökjáradék). A pénzügyi számítások gyakorlati alkalmazása.

3, A kötvények értékelése. Kötvényekkel kapcsolatos fogalmak. A klasszikus kötvény piaci értéke (elméleti árfolyama). A kötvények nettó és bruttó árfolyamának becslése. A kötvények hozamának számítása. A kötvényárfolyamok kamatláb-érzékenysége (duration, mó

dosított duration).

4, A részvények értékelése. Részvényekkel kapcsolatos fogalmak. Elsőbbségi részvények árfolyamának és hozamának becslése. Törzsrészvények árfolyamának és hozamának becslése. Törzsrészvényekkel kapcsolatos mutatók (EPS, P/E).

5, Beruházási döntések. Beruházásokkal kapcsolatos fogalmak. A beruházási döntések általános jellemzői. A beruházásokkal kapcsolatos pénzáramlások becslésének alapelvei. A pénzáramlások típusai, tartalmuk. A beruházási javaslatok pénzügyi értékelése.

Döntési problémák, döntési kritériumok. Megtérülési idő. Nettó jelenérték (NPV), belső megtérülési ráta (IRR). Speciális döntési helyzetek (eltérő méretű, eltérő élettartamú projektek értékelése)

6, A beruházások kockázata. Honnan származik a pozitív nettó jelenérték? A beruházások kockázatának forrásai. A beruházások kockázatának becslése fedezeti pontszámítással.

7, Kockázat és hozam: A kockázat fogalma és jelentősége a pénzügyekben. Egyedi eszközök hozamának és kockázatának becslése. Portfoliók hozamának és kockázatának becslése.

Portfolió-elemzés, a hatékony portfoliók jellemzői. A tőkepiaci árfolyamok modellje (CAPM). A modell feltételezései, kulcsparaméterei. A kockázat és hozam kapcsolatát leíró értékpapír-piaci egyenes (SML).

8, Tőkeáttétel és kockázat. A tőkeáttétel fogalma, főbb típusai. A működési tőkeáttétel, mint az üzleti kockázat egyik forrása. A pénzügyi tőkeáttétel és a pénzügyi kockázat. A kombinált tőkeáttétel.

9, A vállalati tőkeköltség. A v

állalati tőkeköltség értelmezése, jelentősége a beruházási döntésekben. A vállalati tőkeköltség számítása (adósság, visszaforgatott nyereség, új részvény kibocsátásának költsége). A vállalati átlagos tőkeköltség (WACC) számítása, alkalmazásának feltételei.

10, Döntés a tőkeszerkezetről. A finanszírozási döntések főbb jellemzői. Tőkeszerkezeti döntések: adósság és/vagy saját tőke. Mérlegelési szempontok: költség, kockázat, rugalmasság, ágazati sajátosságok. Az optimális tőkeszerkezet meghatározása. A tőkeszerkezetre vonatkozó döntések EBIT/EPS elemzéssel. A tőkeszerkezetre vonatkozó elméletek.

11, Osztalékpolitika. Az osztalékpolitika jelentősége, az osztalékpolitikát befolyásoló tényezők. Osztalékfizetési stratégiák. Az osztalékfizetés főbb formái. Osztalékfizetés a gyakorlatban.